Maneho monetario (November 2016) / MONETAIR BELEID (november 2016) / Monetary Policy (November 2016)

Maneho monetario (November 2016)
Durante e reunion di dia 3 di November 2016 e Comite di Maneho Monetario (CMM) di Banco Central di Aruba (BCA) a dicidi pa mantene e porcentahe actual di e tasa di e “reserve requirement” na 11 porciento y e “advance rate” na 1 porciento, despues di a evalua e datonan economico y monetario mas recien. A considera e siguiente informacion y analisis den e proceso pa yega na e decision aki.

Reservanan internacional
E reservanan internacional di divisa (incluyendo diferencianan den revaluacion di oro y di reservanan internacional) y e reservanan oficial a mantene nivelnan adecua na fin di September 2016. Ambos a registra aumentonan di, respectivamente, Afl. 331,3 miyon (+20,6 porciento) y Afl. 277,7 miyon (+18,8 porciento), compara cu December 2015. Consecuentemente, e reservanan internacional a yega Afl. 1.942,2 miyon na fin di September 2016.

Desaroyonan den credito
E total di credito di e banconan comercial a mustra un aumento (+1,9 porciento) na final di September 2016 compara cu December 2015. Esaki ta atribui principalmente na e participacion di e banconan comercial den e emision di bono di gobierno. Credito na empresa y na consumidor a baha cu 0,6 porciento y 3,2 porciento, respectivamente, mientras cu fiansa pa construccion di cas a aumenta cu 3,9 porciento.

Inflacion
Na September 2016 a registra deflacion den ambos e tasa di inflacion compara cu e aña anterior (-0,7 porciento) y e promedio anual di inflacion (-1,0 porciento). E caida den inflacion ta principalmente causa pa un bahada den e tarifa di coriente na Januari 2016. E promedio di inflacion ora exclui e componentenan di cuminda y energia a subi na 0,6 porciento, primordialmente reflehando un aumento den e componente di vivienda di e Indici di Prijs di Consumo.

Turismo
Durante e prome nuebe lunanan di 2016, indicadornan di turismo a manifesta señalnan mixto, como cu a registra un subida den e cantidad di turistanan crucero (+14,2 porciento), mientras cu a nota caidanan den e cantidad di anochinan permaneci na Aruba (-1,2 porciento), ingresonan turistico registra na banconan comercial (-2,7 porciento) y e cantidad di bishitantenan (-4,2 porciento), compara cu e periodo corespondiente na 2015.

Placa den circulacion
Na September 2016 e cantidad di placa den circulacion a baha cu Afl. 130,3 miyon te na Afl. 4.044,7 miyon, compara cu e luna anterior. Esaki a resulta for di caidanan den tanto e activo domestico neto (-Afl. 47,6 miyon) como e reserva di divisa neto (-Afl. 82,7 miyon). Mientras cu e caida den e activo domestico neto a resulta door di un bahada den tanto credito domestico (-Afl. 14,5 miyon) como transaccionnan no relata na credito (-Afl. 33,1 miyon), e caida den e reserva di divisa neto di e sector bancario ta debi na e benta neto di divisa di Afl. 242,4 miyon na publico, primordialmente relata na pagonan neto pa e importacion di bienes y transferencia neto for di cuentanan den exterior di companianan local, cual parcialmente a wordo mitiga pa compra di divisa di Afl. 159,7 miyon for di publico, principalmente asocia cu turismo.

Sector gubernamental
Na September 2016 entrada di gobierno a baha cu Afl. 8,6 miyon te na Afl. 74,7 miyon, compara cu e mesun luna di e aña anterior. E ultimo ta debi na un caida den impuesto di Afl. 12,4 miyon, cual a wordo parcialmente mitiga pa un subida di Afl. 3,7 miyon den entrada no-relata na impuesto. Mientras cu e cambio den entrada for di impuesto riba importacion a keda mescos, impuesto riba ganashi a cai (-Afl. 2,9 miyon), y a nota un aumento leve den entrada for di impuesto riba benta di negoshi (BBO) (+Afl. 0,4 miyon), compara cu e mesun luna di e aña anterior.

Mercado financiero
Na September 2016 a nota caidanan tanto den e promedio di interes riba depositonan nobo (-0,1 punto di porcentahe te na 1,5 porciento) como den e promedio di interes riba prestamo nobo (-0,3 punto di porcentahe te na 7,3 porciento), compara cu e luna anterior. Consecuentemente, e margen di e tasa di interes a baha cu 0,1 punto di porcentahe te na 5,8 porciento.

Advance rate
E determinantenan di e “advance rate” di BCA a keda stabil. E margen entre e “advance rate” di BCA y e “Federal Funds rate” tabata 0,62 punto di porcentahe na September 2016. Consecuentemente, no tabata tin razon pa cambia e “advance rate” di BCA.

Banco Central di Aruba
28 di November 2016
==================================

MONETAIR BELEID (november 2016)

Tijdens de vergadering van 3 november 2016 heeft het Monetary Policy Committee (MPC) van de Centrale Bank van Aruba (CBA) besloten, na evaluatie van de meest recente economische en monetaire data, om de reserveverplichting (11 procent) en de beleningsrente (1 procent) ongewijzigd te laten. Deze beslissing is gebaseerd op de volgende informatie en analyse.

Internationale reserves
De netto buitenlandse activa (inclusief herwaarderingsverschillen van goud en buitenlandse valuta) en de officiële reserves bleven op een aanvaardbaar niveau per eind september 2016. Beiden registreerden stijgingen van respectievelijk Afl. 331,3 miljoen (+20,6 procent) en Afl. 277,7 miljoen (+18,8 procent) ten opzichte van december 2015. Als gevolg hiervan bedroegen de internationale reserves per eind september 2016 Afl. 1.942,2 miljoen.

Kredietontwikkelingen
Totaal krediet verstrekt door het commerciële bankwezen vertoonde een stijging (+1,9 procent) per ultimo september 2016 ten opzichte van december 2015. Dit voornamelijk als gevolg van de deelname van de commerciële banken in de door de overheid uitgegeven obligaties. Bedrijfs- en consumentenleningen daalden met respectievelijk 0,6 procent en 3,2 procent, terwijl de woninghypotheken met 3,9 procent stegen.

Inflatie
In september 2016 werd een daling gemeten van zowel het periode-ultimo (−0,7 procent) als het 12-maands gemiddelde prijspeil (−1,0 procent). Deze deflatie was vooral het gevolg van een verlaging van de elektriciteitstarieven in januari 2016. De 12-maands gemiddelde kerninflatie bedroeg 0,6 procent, voornamelijk als gevolg van een stijging in de huisvestingcomponenten van de Consumenten Prijs Index.

Toerisme
Tijdens de eerste negen maanden van 2016 lieten de toerisme indicatoren meerduidige signalen zien, met een waargenomen groei in cruise toeristen (+14,2 procent), terwijl dalingen werden gemeten in het aantal overnachtingen (−1,2 procent), in de ontvangsten uit toerisme zoals geregistreerd door de commerciële banken (−2,7 procent) en in het aantal verblijfstoeristen (−4,2 procent), in vergelijking met de overeenkomstige periode in 2015.

Geldhoeveelheid
In september 2016 daalde de geldhoeveelheid met Afl. 130,3 miljoen tot Afl. 4.044,7 miljoen in vergelijking met de voorgaande maand, als gevolg van een afname in zowel de netto binnenlandse activa (−Afl. 47,6 miljoen) als de netto buitenlandse activa (−Afl. 82,7 miljoen). Terwijl de daling in de binnenlandse component van de geldhoeveelheid werd veroorzaakt door lagere binnenlandse kredietverlening (−Afl. 14,5 miljoen) en niet-aan-krediet gerelateerde balansposten (−Afl. 33,1 miljoen), was de daling in de netto buitenlandse activa van de banksector het gevolg van de per saldo Afl. 242,4 miljoen verkoop van deviezen aan het publiek. Dit laatste werd grotendeels veroorzaakt door de netto betalingen voor de invoer van goederen en de netto-overdrachten van buitenlandse rekeningen, gedeeltelijk gecompenseerd door de netto-verkoop van deviezen van de bankensector aan het publiek (Afl. 159,7 miljoen), vooral gerelateerd aan het toerisme.

Overheidssector
In september 2016 daalden de totale overheidsinkomsten met Afl. 8,6 miljoen tot Afl. 74,7 miljoen in vergelijking met dezelfde maand van het voorgaande jaar. Dit werd veroorzaakt door een daling van Afl. 12,4 miljoen in de belastinginkomsten, deels gecompenseerd door een toename van Afl. 3,7 miljoen in de niet-belasting ontvangsten. Terwijl de inkomsten uit invoerrechten gelijk bleven, daalde de inkomsten uit de winstbelasting (−Afl. 2,9 miljoen), en werd een marginale stijging genoteerd in de opbrengsten uit omzetbelasting (BBO) (+0,4 miljoen) in vergelijking met dezelfde maand van het voorgaande jaar.

Financiële markten
In september 2016 werden dalingen geregistreerd in de gewogen gemiddelde rente op nieuwe deposito’s (−0,1 procentpunt tot 1,5 procent) en in de gewogen gemiddelde rente op nieuwe leningen (−0,3 procentpunt tot 7,3 procent) in vergelijking met dezelfde maand van het afgelopen jaar. Bijgevolg is de rentemarge met 0,1 procentpunt gedaald tot 5,8 procent.

De beleningsrente
De factoren die de beleningsrente van de CBA bepalen bleven stabiel. De marge tussen de beleningsrente van de CBA en de ‘Federal Funds rate’ bedroeg 0,62 procentpunt in september 2016. Bijgevolg was er geen noodzaak om de beleningsrente van de CBA aan te passen.

Centrale Bank van Aruba
28 november 2016
==============================

Monetary Policy (November 2016)
During its meeting of November 3, 2016, the Monetary Policy Committee (MPC) of the Centrale Bank van Aruba (CBA) decided to keep the reserve requirement at 11.0 percent and to uphold the advance rate at 1.0 percent, after reviewing the most recent economic and monetary data. The following information and analysis were considered in reaching this decision.

International reserves
The international reserves (including revaluation differences of gold and foreign exchange holdings) and official reserves remained at adequate levels at the end of September 2016. Both registered increases of, respectively, Afl. 331.3 million (+20.6 percent) and Afl. 277.7 million (+18.8 percent), compared to December 2015. Consequently, the international reserves reached Afl. 1,942.2 million at end-September 2016.

Credit developments
Overall credit within the commercial banking system noted an increase (+1.9 percent) at the end of September 2016 versus December 2015. This resulted from the participation of the commercial banks in the bond issue of the government. Business loans and consumer credit declined by 0.6 percent and 3.2 percent, respectively, while housing mortgages rose by 3.9 percent.

Inflation
In September 2016, a decrease was registered in both the end of period (−0.7 percent) and the 12-month average price level (−1.0 percent). This deflation was particularly due to a reduction in the electricity tariffs in January 2016. The 12-month core inflation edged up by 0.6 percent, mainly reflecting increases in the housing component of the Consumer Price Index.

Tourism
During the first nine months of 2016, tourism indicators produced mixed signals, as an upturn was recorded in cruise visitors (+14.2 percent), whereas declines were noted in visitor nights (−1.2 percent), tourism receipts recorded at commercial banks (−2.7 percent), and stay-over visitors (−4.2 percent), compared to the corresponding period in 2015.

Money supply
In September 2016, money supply registered a decline of Afl. 130.3 million to Afl. 4,044.7 million compared to the previous month, resulting from decreases in both the net domestic assets (−Afl. 47.6 million) and the net foreign assets (−Afl. 82.7 million). While the contraction in the domestic component of the money supply stemmed from lower domestic credit (−Afl. 14.5 million) and non-credit related balance sheet items (−Afl. 33.1 million), the decline in the net foreign assets of the banking sector was due to net sales of foreign exchange of Afl. 242.4 million to the public, largely related to net payments for goods and net transfers to foreign accounts, which were partly counter-balanced by net purchases of foreign exchange of Afl. 159.7 million from the public, mainly associated with tourism.

Government sector
In September 2016, total government revenue decreased by Afl. 8.6 million to Afl. 74.7 million, compared to the same month of the previous year. This was related to a decline of Afl. 12.4 million in tax revenue, which was partly offset by a rise of Afl. 3.7 million in non-tax revenue. To highlight some of the key tax indicators, change in revenue from import duties remained flat, profit tax revenue declined (−Afl. 2.9 million), and a slight increase was recorded in receipts from turnover tax BBO (+Afl. 0.4 million), compared to the same month of the previous year.

Financial markets
In September 2016, declines were registered in both the weighted average interest rate on new deposits (−0.1 percentage point to 1.5 percent) and the weighted average interest rate on new loans (−0.3 percentage point to 7.3 percent), when compared to the previous month. Consequently, the interest rate margin fell by 0.1 percentage point to 5.8 percent.

Advance rate
The determinants of the CBA’s advance rate stayed stable. The margin between the CBA’s advance rate and the Federal Funds rate stood at 0.62 percentage point in September 2016. Consequently, there was no need to change the CBA’s advance rate.

Centrale Bank van Aruba
November 28, 2016